解放/重汽/潍柴研判：重卡市场正处调整期 仍会有积极信号释放

[车友头条-车友号-方得网]  近期，重卡产业链上市公司一汽解放、中国重汽(000951)、潍柴动力等陆续披露业绩。

对于经过连续五年高增长的重卡行业，业内较为一致认为行业已经走过了景气周期的拐点，但对未来并不悲观。中国重汽表示，商用车整体外部经济环境仍然持续向好，支持重卡行业发展的基础未变，重卡市场依旧保持高景气度需求。一汽解放则预计“十四五”期间商用车市场稳定在每年430万辆左右，其中涉及中重卡市场在每年120万辆附近波动。

广发证券在研究报告中表示，过去几年市场持续低估了重卡板块的景气稳定性和成长逻辑，短期来看，重卡行业销量2021年下半年阶段性的同比下滑并不能理解为趋势性的恶化，重卡单价、净利润率、销量的长期预期比较乐观。

持续高增长迎来拐点

中国重汽(03808.HK)3月31日晚间披露的2021年度业绩公告显示，在行业周期性波动、重卡市场需求收缩、供给冲击等巨大压力下，公司展现出良好的韧性，2021年实现营业收入933.57亿元，实现利润总额58.63亿元。这意味着最近五年，公司营收和利润总额的年均复合增长率分别达到13.9%和9.7%。同时，重卡销量逆势增长，全年销售28.18万辆，行业排名升至第二；重卡市占率超20%，同比提升2个百分点，增幅行业第一。前一日披露年报的一汽解放2021年实现营收987.51亿元，归属于上市公司股东净利润39亿元。

尽管全年业绩亮眼，但周期性转折点的到来，也让相关公司保持了一份谨慎。一汽解放认为，2021年本土疫情影响下消费需求恢复不及预期，加之房地产在密集调控下需求下跌，对商用车需求支撑趋弱，车多货少，运价低迷。国六升级成为这个转折点到来的最大影响因素。上半年，厂商加大促销力度，用户提前购买性价比更高的国五车辆，透支了下半年需求，导致全年呈现“一季度高增、二季度回调、三季度低谷、四季度弱势”的态势。

（文/车友号 方得网）